股票市场中的银行股，一直都比较有争议。因为要说盈利能力，恐怕没有哪一类股票能比得过银行股，上市的40多家银行股，利润占了所有上市公司利润的3成以上。     可银行股的股价却是明显偏低，甚至出现大面积银行股股价破净现象。那么，银行股是否有被低估呢？     首先，如果是利用市盈率来对银行股进行估值，那么银行股看起来确实像是被低估了。利用市盈率来对股票进行估值，是一个比较常见的估值方式。     市盈率的计算方式，是用股票的市价除以每股收益，以此得出来的市盈率数值，就代表了以当前价格买入股票后，要多少年才能依靠它的利润收回全部投资。     所对于投资者来说，能够收回投资的时间，肯定是越少越好，所以正常来说市盈率是越低越好。如果以市盈率来估值，那么市盈率越低，也代表股票的估值越低。     而银行股的市盈率普遍都比较低，绝大部分的市盈率都在10倍以下，比较低的甚至只有3—4倍。这明显低于股票市场的平均市盈率，所以看起来也就像是被低估了。     不过，市盈率的高低，还有另一个含义，那就是市场对该股票未来成长空间大小的预期。     市盈率高的股票，代表了市场比较看好这只股票未来的成长空间，因此才会给它一个较高的估值，以期未来获得较高的回报。     相反，市盈率低的股票，代表市场对它未来的成长性不是很看好，所以也就不愿意给它太高的估值。     而做股票投资，收益的好坏主要还是取决于它未来的成长性，如果一只股票未来的成长性不足，那么它的市盈率比较低，就未必是被低估了。     对于银行股来说，成长性肯定是不太高的。因为银行业已经是十分成熟行业，不太可能还有很大的成长空间。而且在过去几年里，商业银行的利润增长速度和净资产收益率也是出现了明显下滑。     所以，对于缺乏成长性的银行股来说，市盈率就不一定代表是被低估了。     至于银行股的股价集体跌破净值能否代表银行股被低估，这也很难说。一只股票的价格跌破净值，看起来是比较便宜，这并不代表靠这个就能实现较高的收益。     一方面，一家正常经营的银行，不可能会直接把所有的资产进行清算退给投资者，所以如果股价不涨，净资产高对投资者来说没有任何好处。     另一方面，银行的净资产如果要变现，实际有多少还很难说。因为有些资产虽然按市场估值有那么多，但如果要变现，可能就会大打折扣。     也正因如此，银行在遭遇流动性危机时，也很容易破产，哪怕它账面上的净资产还有很多，可因为没法按照市价进行变现，也就没法用来补充流动性。     总之，对于银行股，不能以股价大面积破净或者市盈率，就判断它们是被低估了。